传统主业：完毕调整，增势微弱。2014 年公司已完毕调整期，销量的添加、出资规模和费用的控制为成绩复苏供给了强有力的支撑。公司活跃开辟国外高端商场，推进如康明斯、采埃孚、卡特、博格华纳等大客户深度协作，引入如沃尔沃、现代岱摩斯等外资高端客户，出口敏捷添加，估计15 年仍将添加 40%以上。在国内商场公司引入上汽通用五菱、海马、众泰、上海通用等新项目，公司 15 年有望打破国内大型合资汽车企业，为国内事务添加供给微弱动力。
轨交齿轮：切入高铁供给系统，城轨、轻轨商场开辟可期。跟着我国高铁“走出去”战略的施行，高铁要害零部件国产化进程将加快。公司与德国采埃孚自 05 年就建立了杰出的协作伙伴联络。本年供给采埃孚的 CRH380 高铁变速箱齿轮样品反应杰出，下一年有望批量供货。高铁订单除了奉献部分成绩外，对公司更大的含义是经过切入壁垒最高的高铁齿轮供给系统，公司在轨交齿轮范畴树立了品牌形象，有助于进一步开辟城轨、轻轨齿轮商场。
机器人300024）减速机：技能打破在即，出售放量可期。跟着国内机器人需求快速地添加，16 年 RV 减速机商场容量将达 38 亿元。公司对机器人中心零部件事务极端注重，将之定位为未来五年的重要支柱事务。现在已完结五个类型减速器的研发规划，进入测验和优化阶段。依据现在发展和职业通行的研发节奏，估计公司机器人减速机于 15 年上半年进行台架测验，下半年机试，年末试供货。商场反应杰出情况下，16 年可完成批量供货。假定公司在 16 年市占率为 3%，则销量可达 1.2 万台，收入可奉献约 1.1 亿元。
盈余猜测和出资评级。跟着新产品连续量产、客户结构优化，公司传统齿轮事务仍将坚持增势。在做强传统优势范畴的一起，向高铁齿轮、机器人减速机等新鼓起的工业中心零部件范畴延伸，产品研发和商场打破有望超预期，股权鼓励为公司成绩添加添保证。暂不考虑机器人减速机事务的成绩奉献，估计公司 2014-2016 年 EPS 为 0.40 元、0.57 元、0.75 元，依照13.65 元的股价核算，对应市盈率为 34 倍、24 倍、18 倍，给予“强烈推荐”的评级，目标价 20 元，对应 15 年 35 倍 PE。(东兴证券601198）张雷,王宗超)
出资者联络关于同花顺软件下载法令声明运营答应联络咱们友情链接招聘英才使用者实在的体会方案
不良信息告发电话告发邮箱：增值电信事务经营答应证：B2-20090237
![电机传动新闻[52]-电机传动频道-我国自动化网](/ms/static/picture/19c8332942db65e68a03ebb9b00dadbcfe7766eb.jpg)